映象新闻

他坚信，未来10年中国零售业将出现万亿元级的巨头。

我认为5G是为网联汽车而生的，是面向移动互联网和工业互联网的，特别是车联网。基础技术仍有很多薄弱环节邬贺铨透露，5G技术的国际标准化进程明年9月可以完成。

这说明深圳与东莞的产业融合度更高，交往更紧密。提到我国5G跟国外的差距大还是小的问题，邬贺铨直言，我们在5G产业化上跟发达国家同步，甚至在某些地方还走在前面，但并不意味着已经超越了这桩张扬了大半年的重组方案，在哪个地方卡壳了呢?谁将是重组中的大赢家?瀚叶股份终止收购量子云100%股权的计划，在过去的一周十分显眼。资深从业者质疑，量子云运营的微信公众号共981个，粉丝数量合计超过2.4亿(不考虑去重)，但只有50名编辑。公司营业利润扣除公允价值变动收益、投资收益、资产处置收益、其他收益后，亏损3475.37万元。

瀚叶股份拟出资38亿元收购量子云100%股权，交易价格后来降至32亿元。后续是否进行对外并购，将严格按照相关法律法规的规定，履行相关信息披露义务。有投资者问公司在3季报中披露公司只有1.9亿货币资金，公司如想继续对外并购，资金来自哪里，下一步还会收购量子云吗?瀚叶股份表示将承诺在股票复牌后的1个月内，不再筹划重大资产重组事项。

此前的10月12日，另一家准备收购微信公号运营公司的利欧股份也表示，将终止23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权的计划。拿到股权后，浆果晨曦将量子云4.5%的股权转给了纪卫宁。上周，瀚叶股份拟出资32亿元收购量子云100%股权的计划宣告终止。量子云旗下有981个公众号量子云一路走高的市场估值成了市场所关心的一块心病。

为何李炯要贱卖，并且还卖掉85%股权?此后量子云的估值继续被推高。利欧股份在公告中解释，鉴于近期证券市场的巨大波动，协议各方对标的公司估值存在较大差异，经友好协商，协议各方决定终止该收购项目。

截至上周五收盘，瀚叶股份报收3.32元。2013年至2017年、2018年1-6月，瀚叶股份的投资收益分别为6151.78万元、1.31亿元、2.27亿元、3.87亿元、3.23亿元、1.21亿元，占利润总额的216.79%、148.45%、168.85%、164.39%、113.24%、88.31%。自2016年以来，瀚叶股份火力全开跨界，几乎所有热点均有涉及。她接着称： 停牌时间将近一年，时间太久了。

北京青年报记者注意到，这桩交易案中，根据公告，在收益法口径下，瀚叶股份收购量子云交易估值较其净资产账面值增值约36.7亿元，增值率高达2818.96%。2017年3月，浆果晨曦将其持有的量子云资产包小部分股权进行转让时，量子云的估值增加至6亿元。瀚叶股份在关于终止重大资产重组事项的说明中表示，公司将终止原因归结为当前资本市场环境及产业政策发生变化，继续推进本次重大资产重组事项面临一定的不确定因素。之前，因估值暴涨量子云遭到市场的激烈质疑，同时量子云能否持续盈利成为资本关注的重中之重。

北青报记者注意到，瀚叶股份自10月31日复牌后，已经连续出现3个跌停。A股上市公司瀚叶股份进军微信生态第一股的资产重组计划，上周宣告终止。

除了业内普遍存在的洗稿做号、标题党等问题，能否持续盈利才是资本关注的重中之重。尽管之后估值调整到了32亿元，但市场的质疑依然激烈，为什么量子云的估值如此暴涨?量子云50名编辑每人负责近20个公众号这场收购案能否最终达成，其争议核心在于量子云的天价估值。

记者追问，一个月之后呢?她回答，公司会按照规定披露相关信息。对利欧股份拟以23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权一事，交易所在今年9月12日、13日连发两道关注函，提出诸多质疑，要求利欧股份进一步披露标的公司近三年的主要财务指标情况、用户的数据来源，并详细说明本次交易的定价依据与合理性等。有微信公号资深从业者告诉北青报记者，市场诸多质疑声音最终可以归结为，这么高的估值究竟是否合理?如果盈利能力真的如此强劲，为何还要急于被收购呢?而互联网企业生命周期较短，3至5年就要改变盈利模式的问题，也同样存在于这些企业之中，目前这种盈利模式究竟能持续多久同样存在疑问。市场一直质疑，2018年至2022年的承诺净利润分别为2.66亿元、4.13亿元、5.19亿元、6亿元和6.59亿元，远高于2016年8713万元、2017年1.53亿元的净利润!量子云承诺期平均预测净利润是近两年实现平均净利润的3.74倍，若想实现业绩承诺意味着要在未来四年实现40.7%的年均复合增长率，能否保持高增长以实现业绩承诺尚存疑问。据记者统计，截至今年9月20日，瀚叶股份曾经14次发布延期回复上交所问询函的公告。投资者问，公司股权质押率较大，如果股价大幅度补跌，有无股权质押爆仓的危险?公司回应，控股股东沈培今资信状况良好，具备资金偿还能力，其质押融资的还款来源包括上市公司股票分红、投资收益及其他融资渠道等。

李炯夫妇曾持有量子云科技100%的股权，2016年8月1日，他们以2.55亿元将所持的量子云85%的股权转让给了浆果晨曦。量子云目前最重要业务为微信公众号运营，旗下现有981个微信公众号，主要通过卡娃微卡天天炫拍等公众号为用户提供在线相册制作及各类生活情感类资讯吸引用户关注，其目前粉丝量合计超过2.4亿。

文/本报记者 刘慎良供图/视觉中国新闻链接投资收益已成为瀚叶股份主业据媒体披露，目前瀚叶股份靠投资收益活着。谈及重组终止影响，瀚叶股份表示，重组方案尚未正式生效，公司尚未参与标的公司的生产经营，不会对公司造成重大不利影响，将继续推进文化娱乐发展战略，拓展新的利润增长点。

瀚叶股份公告中表示，李炯出于自身风险收益及职业发展的考虑，自愿放弃参与本次重组。这桩交易案的蹊跷之处在于，同一天早些时候，重组方案公布前，量子云创始人李炯先行清空了所持公司股权。

未来公司将继续推进文化娱乐发展战略，拓展新的利润增长点，努力提升公司的经营业绩和可持续发展能力。市场注意到另一面，一旦重组成功，谁将是资产重组的大赢家?三个人备受关注，一是量子云创始人李炯，二是浆果晨曦的实控人喻策，三是量子云董事长和CEO纪卫宁。同一天，瀚叶股份披露拟38亿元收购量子云100%股权的交易预案，此次收购将以现金方式支付9.5亿元，以发行股份方式支付28.5亿元(发行价格为4.62元/股)。公司同时表示，目前无股份回购计划。

市场方面则对苏州梦嘉的估值及盈利能力、利欧股份因并购产生的巨额商誉减值风险以及应收账款大幅增加等问题均提出了质疑赵亚赟表示，民营企业融资难，不仅仅是金融机构观念问题，更多的是很多民营企业规模较小，抗风险能力较低，银行等金融机构从自身风控的角度不愿意贷款给它们。

但如果是股权被反复质押，主营业务早就停滞，资金被拿去搞投机，这样的企业就不值得救助。除此之外，还要注意防止出现利益输送。

多地政府纷纷出台政策，驰援民营企业，为上市公司尤其是民营企业提供流动性支持。近期，民营企业的融资难问题备受金融监管部门的重视。

不过要注意风险控制，有的企业特别是上市公司只是因为外部环境而遇到一时困难，本身的经营没有问题，那就应该积极救助。地方政府增援上市民企 资金有望达数千亿元今年以来，受国内外经济形势复杂多变等多重因素的综合影响，部分民营企业、小微企业出现了经营和融资困难，针对这些问题和困难，各方积极行动并出台了多项政策措施进行破解。顶点财经首席宏观分析师徐阳昨日对《证券日报》记者表示，地方政府相继出台政策驰援众多民营上市公司，为上市公司缓解股权质押和债务危机，在金融和实体经济的寒冬中无异于雪中送炭。如果企业确实是有潜力的战略性新兴产业技术骨干企业，建议地方政府采用暂时不分红的特殊优先股的形式来解决这些企业融资难的问题。

政府大力支持短期内可以有效缓解民企资金流动性紧张和债务压力，但长远来看还需要更多深入的措施，例如完善民企融资体系等。据了解，深圳市政府近日已安排数百亿元专项资金，从债权和股权两个方面入手，构建风险共济机制，降低深圳A股上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性;北京市海淀区政府相关人员日前表示，区政府依照市场化原则为主、坚持一企一策的要求，对遇到困难的重点企业提供支持帮扶，包括帮助海淀区股票质押风险较高的上市公司化解风险;湖南省政府近日也拟推出一揽子驰援方案，其中包括牵头推动成立上市公司股权投资产业基金、提供流动性支持、协调金融机构给予支持以及协助引入行业龙头战略投资辖区企业或者促成战略合作。

专家预计资金有望达数千亿元。专家认为，缓解民营企业融资困难，不仅对实体经济健康发展有利，也对当前资本市场的稳定和长远发展有很大帮助。

但是仅靠政府资金支持来缓解民企融资难问题，是不够的。地方政府最好能够引进风投基金，让愿意承担风险的资金来解决民营企业融资难的问题。